10月28日消息，据彭博社报道，标普全球评级（S&P Global Ratings）将Strategy公司（前身为MicroStrategy）评为垃圾级信用评级，评级为B-，低于投资级六个档位，评级展望为稳定。标普指出，公司存在多项风险因素，包括加密货币业务集中度过高、业务范围狭窄、风险调整后资本实力薄弱以及美元流动性不足，这些因素综合导致其信用评级被下调至垃圾级水平。
过去五年，Strategy创始人兼执行长Michael Saylor多次在X平台分享公司持有比特币的策略，并称此次评级为比特币资产公司首次获得信用评级。标普分析显示，Strategy持有约740亿美元公允价值的比特币，这些资产主要通过债务和股权融资获得。尽管标普认可公司在可转换债券管理上的审慎措施，但仍对其债务结构的流动性风险表示担忧。
Strategy目前已发行近150亿美元可转换债券和优先股，其中约50亿美元为虚值可转换债券，将从2028年开始陆续到期。与此同时，公司每年需支付超过6.4亿美元的优先股股息。这意味着在比特币价格出现波动的情况下，公司可能面临同时应对债务到期与股息支付的双重压力。标普强调，可转换债券和优先股股息的流动性风险是当前评级的重要考量因素。
此外，标普指出，Strategy业务高度集中于加密货币，尤其是比特币资产，这使公司在宏观经济波动、数字资产市场调整或比特币价格大幅下跌时面临较高风险。由于业务模式相对单一，公司缺乏多元化收入来源，这进一步放大了债务和流动性压力对信用状况的影响。
业内人士认为，此次信用评级反映了投资者在加密资产公司融资与运营策略上应保持谨慎态度。虽然比特币作为长期价值储备可能带来增值潜力，但高度杠杆化和集中持仓可能增加短期财务风险。标普的评级提醒市场关注公司在债务管理、流动性准备以及市场波动应对能力上的潜在不足。
总体来看，Strategy被标普评为垃圾级信用评级，主要源于比特币资产集中、高杠杆债务结构和流动性压力。尽管公司在可转换债券管理方面采取了谨慎措施，但面对比特币市场波动和债务到期压力，仍存在较大信用风险。此次评级为投资者提供了重要参考，凸显了加密资产公司在信用评估和风险管理方面面临的挑战。